一、車型供給增加！新能源車滲透率持續(xù)提升
中國新能源車銷量和滲透率情況
全球新能源車保持高增長。2023 年全球新能源汽車銷量達(dá)到1465.3萬輛， 同比增長35.4%，其中中國新能源汽車銷量達(dá)到949.5萬輛，占全球銷量的 64.8%。歐洲和美國2023年全年新能源汽車銷量分別為294.8萬輛和146.8萬輛，同比增速分別為18.3%和48.0%。參考EVTank,歐洲市場增速放緩與德國等國家2023年補(bǔ)貼退坡有較大關(guān)系。
歐洲主要國家純電車滲透率變化
二、月度產(chǎn)銷均破百萬輛，自主品牌零售滲透率繼續(xù)增長
2022年-2024 年新能源汽車產(chǎn)量情況（單位：萬輛）
2022年-2024年新能源汽車銷量情況（單位：萬輛）
新能源乘用車自主品牌零售滲透率繼續(xù)創(chuàng)新高，TOP10車企環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，6月國內(nèi)新能源乘用車零售銷量達(dá)到85.6萬輛，同比+28.6%，環(huán)比+6.4%；自主品牌中的新能源車型滲透率達(dá)到72.5%，環(huán)比5月+1.3pct。分車企來看，比亞迪增速較高，6月銷量280095輛，同比+21.1%，市場份額32.7%，上半年累計銷量達(dá)到138.8萬輛。奇瑞新能源延續(xù)5月增勢，6月創(chuàng)下新高，銷量30279輛，同比+225.2%。吉利汽車憑借極氪、銀河、領(lǐng)克等系列產(chǎn)品發(fā)力，6月銷量達(dá)到63530輛，同比+90.5%，上半年累計銷量達(dá)到306309輛；其中極氪交付20106輛，同比+89%，環(huán)比+8%，首次單月交付破2萬輛，創(chuàng)歷史新高，上半年累計交付87870輛，同比+106%；同時基于上半年的良好表現(xiàn)，吉利決定將原定全年目標(biāo)上調(diào)約5%，增至200萬輛。賽力斯新能源汽車銷量為40822輛，主要依靠問界M7、M9等銷量提速較快，上半年累計銷量達(dá)到180570輛，同比+599.3%。
三、自動駕駛政策與標(biāo)準(zhǔn)逐步明晰，行業(yè)迎來滲透率二次提升的拐點(diǎn)
近年來，國家、省市級政府層面不斷出臺完善智能網(wǎng)聯(lián)汽車 相關(guān)法律法規(guī)。2023年6月工信部公開支持 L3 級及更高級別的自動駕駛；2023年7月北京 “車內(nèi)無人“自動駕駛商業(yè)化試點(diǎn)逐漸開放，上海市浦東新區(qū)為首批三家企業(yè)發(fā)放無駕駛?cè)?智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試牌照。2024年1月，工信部等五部門開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體 化”應(yīng)用試點(diǎn)，隨著政策和標(biāo)準(zhǔn)逐步清晰，智能駕駛有望加速落地。
智能化的深入有望進(jìn)一步拉開燃油車與新能源汽車的駕駛體驗，推動新能源滲透率加速抬升。市場銷量方面，北交所研訊預(yù)計2025年具備L2及以上自動駕駛能力的車型銷量將突破千萬級，滲透率將躍升至50%。相比2018年，至2022年輔助駕駛相關(guān)配置滲透率迎來了飛躍式增長。其中主動剎車的滲透率比上一年提升了15個百分比。車道保持輔助系統(tǒng)、全速自適應(yīng)巡航系統(tǒng)滲透率均超過30%。
2021-2025年中國L2及以上銷量及滲透率
自2016年以來，政策、需求引導(dǎo)動力電池技術(shù)快速迭代，電動汽車的續(xù)航提升。高鎳三元電池和以比亞迪刀片電池為代表的磷酸鐵鋰電池續(xù)航水平持續(xù) 提升。長期來看，隨著復(fù)合銅箔、硅基負(fù)極以及固態(tài)電池等新技術(shù)的迭代，純電車的續(xù)航有望持續(xù)提升。充電樁普及度方面，在政策+需求的催化下，車樁比呈現(xiàn)快速下降的趨勢，補(bǔ)能便捷性得到顯著提高，“充電難”的問題得到逐步緩解。車端快充+超充樁蓬勃發(fā)展，新能源車補(bǔ)能焦慮有望緩解。國內(nèi)車市總量端7月仍呈現(xiàn)一定同比下滑壓力，但新能源車方面韌性較強(qiáng)，后續(xù)關(guān)注以舊換新補(bǔ)貼加碼后銷量釋放情況。結(jié)構(gòu)上看，自主品牌份額持續(xù)提升，2024年上半年國內(nèi)乘用車市場自主品牌份額已達(dá)56.5%，并且預(yù)計隨著海外車企持續(xù)收縮在華業(yè)務(wù)規(guī)模，以及新能源車滲透率持續(xù)提升，后續(xù)自主品牌份額仍有較大提升空間。建議逢低關(guān)注規(guī)模效應(yīng)有望釋放的整車企業(yè)龍頭，以及受益行業(yè)智能化，且具備品類擴(kuò)張邏輯的零部件企業(yè)。
下半年，汽車相關(guān)促進(jìn)政策有望加快推出節(jié)奏，在促進(jìn)以舊換新、明確購車補(bǔ)貼、降低購車門檻、取消購買限制等多方面有望進(jìn)一步明確，北交所研訊預(yù)計將穩(wěn)定市場信心、刺激消費(fèi)需求，促進(jìn)汽車市場特別是新能源汽車市場增長。建議關(guān)注強(qiáng)化海外拓展、車型儲備豐富、具備供應(yīng)鏈掌控力的自主品牌龍頭，以及具備技術(shù)壁壘、規(guī)模優(yōu)勢和資源優(yōu)勢的零部件供應(yīng)商。
